Option européenne Qu'est-ce qu'une option européenne Une option européenne est une option qui ne peut être exercée qu'à la fin de sa vie, à sa maturité. Options européennes ont tendance à parfois commerce à un rabais à leur option américaine comparables parce que les options américaines permettent aux investisseurs plus d'occasions d'exercer le contrat. Les options européennes se négocient normalement sans contrepartie, alors que les options américaines opèrent habituellement sur des échanges standardisés. Les options européennes sont des contrats qui donnent au propriétaire le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre le titre sous-jacent à un prix spécifique, connu sous le nom de prix d'exercice, à la date d'expiration des options. Une option d'achat européenne donne au propriétaire le droit d'acheter le titre sous-jacent, tandis qu'une option de vente européenne donne au propriétaire le droit de vendre le titre sous-jacent. Un acheteur d'une option européenne qui ne veut pas attendre la maturité pour l'exercer peut vendre l'option pour fermer le poste. Exemple d'option européen Compte tenu de la définition ci-dessus, les gains d'une option d'achat européenne et des options de vente européennes sont les suivants: Rendement de l'option d'achat max ((S - K), 0) Est égal au prix au comptant du titre sous-jacent et K est égal au prix d'exercice de l'option. Par exemple, un investisseur achète une option d'achat en juillet sur le stock XYZ avec un prix d'exercice de 50 $. À l'expiration, le prix au comptant du stock XYZ est de 75. Dans ce cas, le propriétaire de l'option d'achat a le droit d'acheter le stock à 50 et exerce l'option, en faisant 25, ou (75-50), par action. Toutefois, dans ce scénario, si le prix au comptant du stock XYZ est de 30 à l'expiration, il n'a pas de sens d'exercer l'option d'acheter le stock à 50 lorsque le même stock pourrait être acheté sur le marché au comptant pour 30. Dans ce cas , Le gain est 0. Notez le gain et le profit sont différents. Pour calculer le bénéfice de l'option, le coût du contrat doit être soustrait du paiement. En ce sens, le plus qu'un investisseur dans l'option peut perdre est le prix de la prime payée pour l'option. Options européennes contre américaines et bermudiennes Les propriétaires d'options européennes ne peuvent exercer l'option qu'à la date d'expiration. Les options américaines permettent au propriétaire d'exercer l'option à tout moment entre l'achat et la date d'expiration. Bermudan options sont des contrats personnalisés qui donnent au propriétaire le droit d'exercer l'option sur une variété de dates spécifiées dans le contrat. La plupart des options d'actions négociées aux États-Unis sont de style américain, tandis que la plupart des options d'indice négociées sont de style européen. Types d'options Il existe de nombreux types différents d'options qui peuvent être échangés et ceux-ci peuvent être catégorisés dans un certain nombre de façons. Dans un sens très large, il existe deux types principaux: les appels et les puts. Les appels donnent à l'acheteur le droit d'acheter l'actif sous-jacent, alors que les puts donnent à l'acheteur le droit de vendre l'actif sous-jacent. Avec cette distinction claire, les options sont également généralement classés selon qu'ils sont de style américain ou de style européen. Cela n'a rien à voir avec la situation géographique, mais plutôt quand les contrats peuvent être exercés. Vous pouvez lire plus sur les différences ci-dessous. Les options peuvent être catégorisées en fonction de la méthode dans laquelle elles sont négociées, de leur cycle d'expiration et du titre sous-jacent auquel elles se rapportent. Il existe également d'autres types spécifiques et un certain nombre d'options exotiques qui existent. Sur cette page, nous avons publié une liste complète des catégories les plus courantes ainsi que les différents types qui entrent dans ces catégories. Nous avons également fourni des informations supplémentaires sur chaque type. Options d'options d'achat d'options Options exotiques Contenu de la section Liens rapides Options recommandées Courtiers Lire l'évaluation Visiter le courtier Lire l'étude Visiter le courtier Lire l'étude Visiter le courtier Lire Les options d'achat sont des contrats qui donnent au propriétaire le droit d'acheter l'actif sous-jacent à l'avenir à un prix convenu. Vous achetiez un appel si vous croyiez que l'actif sous-jacent était susceptible d'augmenter de prix sur une période de temps donnée. Les appels ont une date d'expiration et, selon les termes du contrat, l'actif sous-jacent peut être acheté à tout moment avant la date d'expiration ou à la date d'expiration. Pour plus d'informations sur ce type et quelques exemples, veuillez consulter la page suivante Appels. Les options de vente sont essentiellement le contraire des appels. Le propriétaire d'un put a le droit de vendre l'actif sous-jacent à l'avenir à un prix prédéterminé. Par conséquent, vous achetez un put si vous prévoyez que l'actif sous-jacent tombe en valeur. Comme avec les appels, il ya une date d'expiration dans le contact. Pour plus d'informations et d'exemples de fonctionnement des options de vente, veuillez lire la page suivante. Style américain Le terme de style américain par rapport aux options n'a rien à voir avec l'endroit où les contrats sont achetés ou vendus, mais plutôt aux termes des contrats. Les contrats d'options sont livrés avec une date d'expiration, auquel le propriétaire a le droit d'acheter le titre sous-jacent (si un appel) ou de le vendre (si un put). Avec des options de style américain, le propriétaire du contrat a également le droit d'exercer à tout moment avant la date d'expiration. Cette flexibilité supplémentaire est un avantage évident pour le propriétaire d'un contrat de style américain. Vous trouverez plus d'informations et exemples de travail sur la page suivante. Style européen Les propriétaires de contrats d'options de style européen ne bénéficient pas de la même flexibilité que les contrats de style américain. Si vous possédez un contrat de style européen, vous avez le droit d'acheter ou de vendre l'actif sous-jacent sur lequel le contrat est basé uniquement à la date d'expiration et non pas avant. Veuillez lire la page suivante pour plus de détails sur ce style. Exchange Traded Options Également connu sous le nom d'options listées, c'est la forme la plus courante d'options. Le terme Échangé traduit est utilisé pour décrire tout contrat d'options qui est coté à une bourse de négociation publique. Ils peuvent être achetés et vendus par n'importe qui en utilisant les services d'un courtier approprié. Sur le comptoir Options Over The Counter (OTC) options ne sont négociés sur les marchés de gré à gré, ce qui les rend moins accessibles au grand public. Ils ont tendance à être des contrats personnalisés avec des termes plus compliqués que la plupart des contrats Exchange Traded. Type d'option par titre sous-jacent Lorsque les gens utilisent les options de terme, ils se réfèrent généralement à des options d'achat d'actions, lorsque l'actif sous-jacent est des actions d'une société cotée en bourse. Bien que ceux-ci soient certainement très courants, il existe également un certain nombre d'autres types où la sécurité sous-jacente est autre chose. Nous avons énuméré le plus commun de ceux-ci ci-dessous avec une brève description. Options d'achat d'actions: L'actif sous-jacent de ces contrats correspond à des actions d'une société cotée en bourse. Options d'indice: Elles sont très semblables aux options d'achat d'actions, mais plutôt que le titre sous-jacent étant des actions d'une société spécifique, il s'agit d'un indice tel que le SampP 500. Options ForexCurrency: Les contrats de ce type accordent au propriétaire le droit d'acheter ou de vendre un À un taux de change convenu. Options à terme: Le titre sous-jacent de ce type est un contrat à terme spécifié. Une option à terme donne essentiellement au propriétaire le droit de conclure ce contrat à terme spécifié. Options de produits de base: L'actif sous-jacent d'un contrat de ce type peut être soit un contrat de marchandises physiques, soit un contrat à terme de marchandises. Options de panier: Un contrat de panier est basé sur l'actif sous-jacent d'un groupe de titres qui pourraient être composées de stocks, de devises, de matières premières ou d'autres instruments financiers. Type d'option Par expiration Les contrats peuvent être classés selon leur cycle d'expiration, qui se rapporte au point auquel le propriétaire doit exercer son droit d'acheter ou de vendre l'actif pertinent aux termes du contrat. Certains contrats sont uniquement disponibles avec un type spécifique de cycle d'expiration, tandis que certains contrats vous permettent de choisir. Pour la plupart des opérateurs d'options, cette information est loin d'être essentielle, mais elle peut aider à reconnaître les termes. Vous trouverez ci-dessous quelques détails sur les différents types de contrats en fonction de leur cycle d'expiration. Options régulières: Elles sont basées sur les cycles d'expiration normalisés auxquels les contrats d'options sont listés. Lors de l'achat d'un contrat de ce type, vous aurez le choix d'au moins quatre mois d'expiration différents au choix. Les raisons de ces cycles d'expiration existant dans leur façon de le faire est due aux restrictions mises en place lorsque les options ont d'abord été introduites au sujet de quand ils pourraient être échangés. Les cycles d'expiration peuvent devenir un peu compliqués, mais tout ce que vous avez vraiment besoin de comprendre, c'est que vous pourrez choisir votre date d'expiration préférée à partir d'une sélection d'au moins quatre mois différents. Options hebdomadaires: également appelées hebdomadaires, elles ont été introduites en 2005. Elles ne sont actuellement disponibles que sur un nombre limité de titres sous-jacents, y compris certains des principaux indices, mais leur popularité augmente. Le principe de base des hebdomadaires est le même que les options régulières, mais ils ont juste une période d'expiration beaucoup plus courte. Options trimestrielles: Également appelées trimestrielles, elles sont cotées sur les bourses aux expirations pour les quatre trimestres les plus proches, plus le dernier trimestre de l'année suivante. Contrairement aux contrats réguliers qui expirent le troisième vendredi du mois d'expiration, les trimestres expirent le dernier jour du mois d'expiration. Valeurs d'anticipation d'échéance à long terme: Ces contrats à plus long terme sont généralement connus sous le nom de LEAPS et sont disponibles sur une gamme assez large de titres sous-jacents. LEAPS expirent toujours en janvier mais peuvent être achetés avec des dates d'expiration pour les trois années suivantes. Options d'achat d'actions des employés Il s'agit d'une forme d'option d'achat d'actions où les employés reçoivent des contrats basés sur le stock de la société pour laquelle ils travaillent. Ils sont généralement utilisés comme une forme de rémunération, de bonus ou d'incitation à adhérer à une entreprise. Pour en savoir plus, consultez la page suivante. Options réglées en espèces Les contrats réglés en espèces n'impliquent pas le transfert physique de l'actif sous-jacent lorsqu'ils sont exercés ou réglés. Au lieu de cela, quelle que soit la partie au contrat a fait un profit est payé en espèces par l'autre partie. Ces types de contrats sont généralement utilisés lorsque l'actif sous-jacent est difficile ou coûteux à transférer à l'autre partie. Vous pouvez en trouver plus sur la page suivante Cash Settled Options. Options exotiques Option exotique est un terme qui est utilisé pour s'appliquer à un contrat qui a été personnalisé avec des dispositions plus complexes. Ils sont également classés comme des options non normalisées. Il existe une pléthore de contrats exotiques différents, dont beaucoup sont uniquement disponibles sur les marchés de gré à gré. Certains contrats exotiques, cependant, sont de plus en plus populaire auprès des investisseurs traditionnels et obtenir inscrit sur les bourses publiques. Voici quelques-uns des types les plus courants. Options de barrière: Ces contrats fournissent une rémunération au titulaire si le titre sous-jacent (ou non, selon les termes du contrat) atteint un prix prédéterminé. Pour plus d'informations, veuillez lire la page suivante Barrier Options. Options binaires: Lorsqu'un contrat de ce type expire dans le bénéfice pour le propriétaire, ils reçoivent un montant fixe d'argent. Veuillez consulter la page suivante pour plus de détails sur ces contrats Options binaires. Chooser Options: Ces options ont été nommées Chooser, car elles permettent au propriétaire du contrat de choisir s'il s'agit d'un appel ou d'un put quand une date spécifique est atteinte. Options composées: ce sont des options où le titre sous-jacent est un autre contrat d'options. Look Back Options: Ce type de contrat n'a pas de prix d'exercice, mais permet plutôt au propriétaire d'exercer au meilleur prix le titre sous-jacent atteint pendant la durée du contrat. Une option est un contrat qui donne à l'investisseur le droit - mais pas l'obligation - d'acheter ou de vendre un instrument financier spécifique à un prix et à un moment précis. Avec une option de style européen. Les conditions contractuelles ne permettent d'exercer l'option qu'à la date d'expiration. Cela diffère d'une option américaine. Qui peut être exercé à n'importe quel moment pendant la durée du contrat. La possibilité d'exercer uniquement à la date d'expiration est l'élément clé qui sépare les options de style européen de tous les autres styles d'option. Dans cet article, bien introduire des options européennes, de les comparer avec d'autres types d'options et de discuter de leur utilisation. Bien que les styles d'option aient des noms géographiques différents, leurs caractéristiques distinctives n'ont rien à voir avec la géographie physique. Voici quelques-unes des différences fondamentales entre les options européennes et américaines: OTC Versus Echanges Les options européennes sont généralement échangées au comptant (OTC), bien que certaines options d'indice européen négocient sur les bourses. Cela diffère des options américaines, qui sont généralement le commerce sur les échanges. Dans certains cas, comme les options CBOE Index Flex, les options américaines et européennes sont disponibles. La plupart des options d'indice sont de style européen, et toutes les options d'actions sont de style américain. Facilité d'exercice Les dates d'exercice limitées éliminent l'incertitude quant à l'exécution anticipée possible, une caractéristique qui rend la tarification et l'évaluation des options européennes plus simple que les types d'options plus complexes, comme l'américain, l'asiatique ou les Bermudes. Bien que la possibilité d'exécuter une option américaine à tout moment pendant le contrat offre plus de flexibilité, ces options coûtent un peu plus que les options européennes, toutes choses égales par ailleurs. Déterminer la valeur de cette souplesse rend la tarification ou la valorisation des options américaines plus complexe. Conventions Dans certains cas, les options européennes seront négociées à un escompte par rapport à leur valeur intrinsèque. Puisque l'investisseur doit attendre pour exécuter l'option et recevoir la pleine valeur. Une option européenne très rentable qui expire dans plusieurs mois peut se vendre à un prix réduit par rapport à la juste valeur. Ce prix est souvent calculé en utilisant la formule de Black-Scholes, et il reflète le risque de devoir attendre pour exercer l'option. Cette différence ne se produit pas avec les options américaines. Que les investisseurs peuvent exécuter immédiatement. Vs européen. Options exotiques Des options plus exotiques, comme les options asiatiques ou bermudes, ajoutent encore plus de complexité à l'évaluation et aux prix. La tarification des options asiatiques est basée sur une valeur moyenne de l'instrument sous-jacent sur la période de temps spécifiée. En revanche, les options européennes sont évaluées à l'aide du prix spécifique de l'instrument sous-jacent à un moment donné, et non pas en moyenne. Les options Bermuda permettent à l'émetteur d'appeler le titre à des moments discrets après une certaine date, alors que les options européennes n'ont pas de dispositions d'appel. Investir en utilisant des options européennes Négociation de tout type d'option nécessite généralement un compte de marge par l'intermédiaire d'un courtier. Une fois le compte établi, la transaction est similaire à toute autre opération sur titres. L'investisseur communiquera l'ordre au courtier et établira le poste. Une fois qu'un investisseur achète un contrat d'option européen, il peut l'exercer, le laisser expirer ou le vendre. Pour l'exercer, il ordonne à son courtier de le faire, et la transaction se fera à la date d'expiration. De nombreux investisseurs qui cherchent à profiter de l'exercice, mais pas détenir le titre sous-jacent à long terme va immédiatement vendre l'actif sous-jacent pour générer un bénéfice. Si l'investisseur veut détenir l'actif sous-jacent, l'exécution exigera suffisamment de capital dans le compte pour payer réellement l'actif sous-jacent au prix d'exercice. En règle générale, les investisseurs n'exerceraient des options que lorsque la transaction serait rentable. Si le prix du sous-jacent rend l'exécution impossible, l'investisseur peut laisser le contrat d'option expirer et limiter les pertes au coût du contrat. Il est très fréquent de laisser expirer les contrats hors de l'argent. Alors que les investisseurs peuvent fermer le poste avant la date d'expiration en vendant les options, ils ne peuvent pas exécuter avant la date d'expiration. Ce résultat potentiel permet une occasion continue de bloquer le profit ou de limiter les pertes en fermant la position sans attendre l'expiration ou d'avoir à exécuter. Les options européennes comportent des risques semblables à tous les autres contrats de styles optionnels et rien ne garantit que l'instrument sous-jacent évoluera de manière à créer de la valeur dans l'option. Selon la Société de compensation d'options, 55 de toutes les positions d'options ont été vendues à d'autres, 17 ont été exercées et 28 sont venues à échéance non exercées en 2007. Compte tenu de cette ventilation, il est clair qu'un nombre important de contrats d'options ne sont pas rentables. Les options Bottom Line de style européen sont très similaires à d'autres styles d'options, sauf qu'ils ne peuvent être exercés à leur date d'expiration. Ce n'est ni un avantage ni un inconvénient par rapport à d'autres styles d'options, mais simplement un élément du contrat d'option. L'option européenne est l'option de base à partir de laquelle d'autres types d'options dérivent, et une compréhension de leur utilisation fournira une alternative supplémentaire pour les opérateurs d'options.
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